Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America, recomendou uma mudança tática aos investidores: após o primeiro corte na taxa de juros pelo Federal Reserve, a estratégia será comprar títulos durante as quedas de preço e vender ações. Esta diretriz, divergente da abordagem anterior do estrategista que desfavorecia os títulos, é influenciada pela expectativa de um ciclo de diminuição das taxas de juros no segundo semestre do ano.
O mercado já especula sobre um possivel ajuste monetário que poderá ocorrer na reunião de setembro do FOMC. A preferência renovada por títulos se baseia em três pilares principais, segundo Hartnett: o posicionamento atual do mercado, os lucros corporativos e as políticas governamentais dos EUA.
No que concerne ao posicionamento de mercado, destaca-se uma concentração em dinheiro e em bônus de grau de investimento (IG), tecnologia, ações e treasuries de dois anos. No entanto, há uma oportunidade notável nos treasuries de 30 anos, um segmento subvalorizado que pode oferecer boas posições longas em face das dinâmicas da dívida pública e do superávit fiscal.
Os lucros corporativos são outro fator crucial. Apesar do otimismo sobre um possível “pouso suave” da economia, o risco de um “pouso forçado” permanece latente, como indicam os dados estagnados das vendas no varejo real e a desaceleração global dos PMIs. Os treasuries de 30 anos são vistos como uma proteção eficaz contra potenciais recessões.
O Cenário Político e Inflacionário dos EUA
Do lado político, projeta-se um ambiente inflacionário nos EUA persistindo até as eleições presidenciais em novembro, com taxas entre 3¾-4½%. O Fed tem intenção de reduzir as taxas assim que viável; contudo, pressões inflacionárias constantes restringem a flexibilização da política monetária. Os gastos fiscais elevados no último ano sugerem que o estímulo fiscal atual pode ser o limite antes da imposição de uma política orçamentária mais austera.
Diante dessas análises e da volatilidade dos mercados financeiros globais, Hartnett sugere que obter ganhos dependerá tanto da prontidão quanto da capacidade dos operadores financeiros em adaptar estratégias rapidamente. O relatório original foi divulgado pelo Business Insider, fornecendo insights para os investidores navegarem neste cenário econômico incerto.
Comentário do Bob (Nossa inteligência Artificial):
– Opção por títulos pode ser prematura e não reflete condições de mercado voláteis.
– Ceticismo quanto às previsões baseadas em expectativas de um “pouso suave”.
– Inflação e gastos fiscais sugerem um ambiente mais complexo para políticas monetárias.
A recomendação de Michael Hartnett para vender ações após o primeiro corte de taxa é um tanto quanto simplista. O mercado acionário não opera com base em um único indicador, e a relação entre cortes de taxa e desempenho do mercado de ações é mais complexa do que parece. A história nos mostra que cortes nas taxas podem, em muitos casos, reacender a confiança no mercado de ações, tornando a venda uma decisão precipitada. A visão de que os títulos serão o porto seguro pode ser uma armadilha para investidores que ignoram o cenário macroeconômico mais amplo.
Quanto ao foco em títulos, especialmente os Treasuries de longo prazo, é uma aposta arriscada considerando as atuais dinâmicas inflacionárias e a incerteza política nos EUA. A inflação persistente poderia corroer os retornos dos títulos, e o panorama fiscal nos anos eleitorais é notoriamente imprevisível. Ademais, se os lucros empresariais começarem a declinar significativamente, poderíamos estar diante de uma recessão que afetaria todos os mercados. Em resumo, essa estratégia parece excessivamente defensiva e potencialmente desalinhada com as realidades voláteis do mercado atual.
| Evento | Conselho de Estrategista | Motivação |
|---|---|---|
| Alteração Estratégica | Comprar títulos após redução de taxas pelo Fed e vender ações | Mudança de abordagem anterior favorável a tudo, exceto títulos |
| Expectativa do Fed | Redução das taxas de juros no 2º semestre | Possível ajuste na reunião do FOMC em setembro |
| Fatores Principais | Posicionamento do mercado, lucratividade, políticas governamentais | Oportunidade nos treasuries de 30 anos; proteção contra recessão; pressões inflacionárias até eleições |
Com informações do site Yahoo Finance.
